韓国経済

韓国株式市場は「ジェットコースター」のような乱高下　要因は規制緩和かAIの未来への恐れか：東京新聞デジタル

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韓国の株式市場は、長期投資家でさえ普段より頻繁にスマホを確認したくなるような値動きを見せてきました。

KOSPIは2026年上半期に101％急騰した後、7月30日までにピークから38％超下落しました。

しかし、市場は今、より持続的な回復に向かいつつあるとみられます。


◾️バリュエーションと強制売却の緩和
第一の理由はバリュエーションです。

KOSPIのフォワード株価収益率（予想利益に対する株価の倍率）は5倍を下回り、2004年以来の最低水準となりました。

キャピチュレーション指数もマイナス2.53まで低下しています。

この指数は市場のモメンタムと売り圧力の広がりを組み合わせたもので、恐怖がどの程度広がっているかを示します。

マイナス2を下回る水準は、大規模な危機を除けば底打ち圏を示すことが多いです。

第二の理由は、強制売却が和らぎつつある点です。

レバレッジは上昇局面を加速させた一方、下落局面では投資家がポジションを強制的に削減する要因となり、下落を急激にしました。

レバレッジ付き単一株ETFの資産は6月のピークから約70％減少し、信用取引も縮小しています。

ヘッジファンドも典型的なリスク削減サイクルの約4分の3を完了したとみられます。

最も激しい売りはすでに過ぎた可能性があります。


◾️テクノロジーを超えた広がりが必要
より健全な回復には、テクノロジーセクターの反発だけでは不十分です