⭐️歴史は繰り返さないが、韻を踏む -History never repeats itself, but it does often rhyme- 1. 2011年から2020年の勝者は米国株でした。2021年から2030年の勝者も米国株であると確信できるのでしょうか。 2. S&P500とMSCI Emergenigインデックスのチャートをリーマンショック後から見てみてください。2001年から2010年の勝者は米国株ではなく、新興国株であったと言えると思います。 3. 2011年に投資家や証券の営業マンの多くは同じことが続くと確信し（信じ込み）、新興国株式や新興国債券に新興国通貨のリスクも負わせる商品が人気でした（所謂、ブラジルレアルコース等の通貨選択投信）。更に、毎月一定金額を自動的に売却させる「毎月分配型」の投信が流行りました。 4. しかし、前述の通り2011年から2020年の勝者は米国株でした。特にS&P500、NASDAQ100の上昇は個別株を売買し続けるトレーダーのモチベーションを逸失させてしまうほどでした。 5. コロナショック後に人気を博した投資対象を考察してみます。①VTI, IVV, QQQ等のETFおよびそれらに連動するインデックス投信②SPXL, TQQQ等のレバレッジ型ETFとそれらに連動するインデックス投信（所謂レバナス等）③XYLD, QYLD等のカバードコール型ETF（超高配当ETF） 6. ①に関しては10年単位で順調に上昇し続けるかは不明ですが、20年、30年、40年のスパンで見れば、年率平均7%程度のリターンを想定するのはそれほど甘い見通しにならないと考えます。②、③に関しては個人的には信用していません。それは決して「レバレッジ」「カバードコール」という特性を忌み嫌っているわけではありません。時にはその戦略が有効である時もあります。個人的に危惧しているのは、②、③のような投資対象を積み立てで購入する＝過去の実績しか着目していない（過去数十年こうだったから、これからもこうなるだろう）Accumulation期の投資家を目にする機会が増えてきたことです。 7. まず第一に、2021年から2030年の勝者が米国株であるとは限りません。第二に、Accumulation期であればキャッシュフローは最小限に抑えるべきです（課税を先延ばしにし、再投資をし続けるべきです）。Accumularion期の投資家は投資によるキャッシュフローに依存した生活を送っていないはずです（もしそうなら改善が必要です）。第三に、過去の実績を盲目的に信用すべきではないと考えます。 8. ③はストラクチャーは違えど、上述の「毎月分配型投信」に投資をする投資家と同じモチベーションではないでしょうか。 9. 「バカでも稼げる米国株」「何も考えなくても、S&P500に投資すればいい」等のインフルエンサーの発言や書籍をよく目にします。「考えなくてもいい」という甘い言葉に乗らず、自分自身が考えて理解して投資をすることを強くおすすめします。その結果、投資のパフォーマンスが良くなるわけではないかもしれません。しかしこれまで投稿してきたようなマーケット情報の取得方法等を続けていれば、人生におけるリターンは投資のリターン以上のものになるはずです。 10. An investment in knowledge always pays the best interest（知識への投資は、常に最高の利息がついてくる） by Benjamin Franklin <Mark Twain> https://www.imf.org/external/japanese/np/blog/2018/110518j.pdf