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ブラジル株が一時最高値、「親ビジネス政権」先取り　予想覆しボルソナロ氏躍進 - 日本経済新聞

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米ドル/ブラジルレアル

ブラジル株式は先週、第一回大統領選挙の意外な結果を受けて急騰しました！

フラビオ・ボルソナロがルラ大統領を上回り、今月後半の決選投票が設定されました。

結果はなお不確実です。

ただし投資家にとってより大きな問いは、ブラジルが長年欠いてきたもの、つまり投資を解放する政策転換に近づけるかどうかです。

ラテンアメリカは、消費主導の経済から投資主導のサイクルへ移りつつある、というのが長年の見方です。

駆動要因は、変化する地政学、投資に友好的な政策、金利低下の可能性です。

これは、グローバル、特に米国経済が消費から設備投資へ移ったAI設備投資サイクルの枠組みとも一致します。

アルゼンチン、チリ、ペルー、コロンビアでは、この「LatAm Spring」の兆候がすでに見られます。

ブラジルは、最大の欠けたピースになり得ます。理由は三つです。


◼️第一は資本コスト
ブラジルは、世界で最も投資コストが高い場所の一つです。

高い政府債務と高い金利が、株式や起業のリスクテイクより固定金利投資を魅力的にしてきました。

信頼できる財政改革は、この方程式を変え得ます。政府支出の低下は借入コストを下げ、通貨を強め、民間投資を促し得ます。

資本は、固定金利資産に座っている状態から、成長への資