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トランプ大統領、FRBに利下げを直接要求　FOMCは5会合連続の金利据え置きへ — BigGo ファイナンス

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今週のFOMC会合で、FRBは政策金利を据え置くのか、それとも利上げに踏み切るのか。市場の関心が集まっています。

現時点では、政策金利の誘導目標を3.5〜3.75％の範囲で据え置くと予想されます。

声明文も大きく変わらず、十分な準備預金の政策を維持し、不確実性が高い中でも経済活動が堅調なペースで拡大しているとの認識を繰り返す可能性が高いです。


◼️6月時点より利上げの根拠は弱まっている
7月に利上げを正当化する材料は、6月時点と比べて説得力が低下しているとみられます。

その判断は、主に6月会合以降に発表されたデータに基づいています。

一つは雇用の伸びの鈍化です。

6月会合時点では3カ月平均の非農業部門雇用者数が月18万8000人程度と加速感があり、失業率が低下するリスクが意識されていました。

その後の雇用統計では、採用の勢いが鈍化し、労働市場の強さが以前ほどではないことが示されています。

もう一つは、ディスインフレの兆候です。

中東情勢による原油価格の一時的な上昇はありましたが、その下で財価格とサービス価格、特に住宅関連で軟化が見られました。

インフレ圧力が緩和しているとの判断材料が増えています。

こうした状況を踏まえ、7月は見送って時間を稼ぎ、さらなる情報を待つ選択が合理的だと考えられます。

ディスインフレが定着すれば据え置きが続き、インフレが再加速すれば年内後半に利上げを検討する余地を残せます。

