米国株

米国株安は長期投資家に買い場提供、企業収益堅調で＝投資銀2行

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株式市場の回復に向けたポジショニングについて、現在の不確実性を踏まえつつ整理します。

多くの投資家が今、タイミングの判断に苦労していると感じます。

地政学、中央銀行政策、原油など、さまざまな不確実性が残る中で、市場は依然として脆弱に映るようです。

しかし、実際の市場の動きを冷静に見ると、まったく異なる結論に至ります。

この修正局面は、投資家が考えている以上に進展しているのです。

ここ2週間ほどでS&P500は明確に反発し、6300〜6500ポイントの重要サポートゾーンを守った後、底値からほぼ7％上昇しました。

これは決して偶然ではなく、市場が「全面的な安心シグナル」が出る前に底を打とうとしている動きだと見ています。

バリュエーションは大幅に圧縮され、フォワードPERはピークからボトムにかけて約18％低下しました。

表面下では、株式の半数以上が20％超の下落となっており、市場は戦争、プライベートクレジット懸念、AIによる混乱など、さまざまなリスクをすでに織り込んでいます。

一方、企業収益は逆方向に動いています。

過去の実績ベースの収益成長率は約15％、将来見通しは20％超と加速しており、倍率低下と収益拡大という組み合わせは、典型的な強気相場での修正パターンです。

ベアマーケットとは異なる動きであり、多くの投資家がこの環境を誤読している理由もここにあります。

特にエネルギーセクターでは、その兆候が顕著です。

相対的な株価推移を見ると、エネルギー株はすでにピーク