【今後の米金融市場で考え得るシナリオ】 米国では、3%程度のインフレが定着しつつあり、同時に消費が減速し徐々に景気後退に向かっています。 しかのすけが今後想定しているシナリオは下記の3つになります🤔 まず、前提として下記の2点は押さえておく必要があると思います。 ・インフレが沈静化するまで米長期金利の低下はなく、インフレが沈静化する前には必ず景気後退を経なければならない🤨 ・米国政府は今後も莫大な政府予算を支出するため高金利の米国債を発行する必要がある一方で世界的に米国債の買い手は減少しているため、需給の面から考えても米長期金利が自然に下がっていくことはない。もし景気後退なく長期金利が低下するためにはFRBが金融緩和（QE）を再開する以外にない、ということです😏 それを前提とした上で、 高止まり、または上昇する長期金利に対して、 ①FRBが予防的に金融緩和（QE）を再開する→長期金利低下→インフレ再燃→コモディティ上昇（大）、株上昇（大）、ゴールド上昇（小）、米国債上昇（小） 一方、FRBが長期金利の上昇を容認する場合、 →②米景気後退が訪れるまで長期金利上昇→株上昇（小）、コモディティ上昇（小）、ゴールド上昇（小）、米長期国債下落（小） →③高金利に耐えられず景気後退→株下落（大）、コモディティ下落（大）、ゴールド上昇（大）、米長期国債上昇（大） 上記の①〜③の局面を想定してポートフォリオを運用しています🤔 ②と③については、②→③と連続して起きると考えていて、現在は②の状況でありいつ③に移行するかどうかという問題になると捉えています。FRBがインフレ抑制を諦めてQEを再開した場合、①となる可能性も考えられると思います。 皆さんは今後どのような可能性を想定して投資されているでしょうか？🙄