『ゼロデイ・オプションに賭けるデイトレーダーの損失は1日あたり358,000ドルにのぼる』 (Bloomberg) -- デイトレーダーは株式市場で最もホットな取引の1つである新たな恋の代償を払っている。 満期までの日数がゼロであることから「0DTE」と呼ばれる超短命のオプション取引に殺到した小口投資家は、その取引に苦労していることが分かった。ドイツのミュンスター大学の研究者が行った最新の研究によると、期限切れの契約を毎日取引できるようになった2022年5月以降、この集団は1日に35万8000ドルもの損失を出した可能性があるとのことだ。 この記録は憂慮すべきものだが、おそらく大きな驚きではないだろう。ある試算によるとパンデミックブームの際、アマチュア投資家はストックオプションに手を出して10億ドルもの損失を出したという。0DTEという新しいゲームは多くの点で難易度が高く、中でも賭けが成立するまでの時間枠が狭いことが挙げられる。 「リテール・トレーダーは0DTEオプションが大好きだが、正しいのか」という論文は、投資家と規制当局に、最新の投資イノベーションが必ずしもすべての人に適しているとは限らないことを思い起こさせるものである。 ゼロデイ・オプションが最初に主流となったのは、2021年のミームストック時代に個人投資家が安価なギャンブルとして取り入れた時であった。現在の流行はS&P500のようなインデックスを対象としたもので、プロのトレーダーが牽引しているが、0DTEのハイリスク・ハイリターンの可能性、そして即効性は、アマチュアにも深くアピールしている。 研究者の推定では、0DTEの取引量に占めるリテール層のシェアは拡大し、前年の4％から2022年には6％を超えている。S&P500オプションの全取引のうち、このような派手な契約は全体の75%以上を占めている。 しかし、このような派手な取引は、ほとんど実を結んでいない。 オプションの売却はうまくいったが、オプションの購入は大失敗だった。2023年2月までの約2年間でデイトレーダーはポジショニングの悪さから2000万ドルの損失を被った。マーケットメーカーとの取引コストを考慮すると、その額は7,000万ドル以上にのぼる。 確かに、ウォール街のプロでさえ十分に理解していないような新しい金融商品でお金を稼ぐのは簡単ではない。優位に立つには非常に用心深く、機敏でなければならないし、おそらく運も必要だろう。 JPモルガン・チェースの分析によると、0DTEオプションの売買は取引開始後10分以内に利益が出る傾向があるが、利益の3分の2は最初の1分で出ている。 ミュンスター大学の研究者たちはリテールによるものであることが確認されたすべての0DTE取引を追跡し、注文が入った時点でそれらを相殺し、各日の終わりにリターンを集計した。 その結果、Cboe Global Markets Inc.がS&P500に火曜日と木曜日の満期オプションを追加し、既存の商品で平日をカバーするように拡張して以来、デイトレーダーは毎月純損益で損失を出していることがわかった。 研究者らは論文で、「宝くじ的な資産に飢えているため、総損失額が大きくなっている。単一の株式オプションに毎日期限切れが導入されれば、個人投資家が直面する潜在的な損失は何倍にも膨れ上がる」と書いている。 #0DTE #デイトレード #SP500 #SNS教育 #金融リテラシー