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雇用の鈍化で利上げ警戒は和らいだものの、AI投資の回収力を見極める売りが入り、資金が大型ハイテクから医薬品や資本財へ移った1日でした。

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✅為替市場

・ドル円は157円台後半。円買い介入後も円高が続かず、市場は「介入だけでは日米金利差を変えられない」と判断しました。

・ただし、160円へ近づけば再介入への警戒が強まるため、ドルを一方向に買う動きも限定的です。

・ドル指数は99.70前後まで下落。ADP雇用者数の下振れを受け、FRBが9月に追加利上げへ動くとの見方が後退しました。

・ユーロドルは1.16ドル台へ上昇。欧州の強材料というより、米金利低下を見込んだドル売りが中心です。

・中東情勢を巡る緊張緩和への見方も、原油高と安全資産としてのドル買いを抑えました。

・市場が最も気にしたのは介入額ではなく、日銀が9月に追加利上げへ踏み込めるかです。

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✅債券市場

・米10年債利回りは4.62％前後。ADP発表直後は低下しましたが、その後は大部分を戻しました。

・7月ADP雇用者数は4.4万人増と市場予想を下回り、企業の採用姿勢が弱まっていることを示しました。

・一方、ISM非製造業景況指数は54.1。新規受注や事業活動は強く、景気全体が失速しているわけではありません。

・雇用指数は50を下回り、企業は需要を抱えながらも、人件費や物価上昇を警戒して採用を抑えています。

・仕入れ価格指数も高水準で、FRBがすぐ利下げへ転じられる状況ではありません。

・市場の判断は「景気後退」ではなく、9月に追加利上げを急ぐ必要性が薄れたというものです。

・10年債利回りが4.60％を明確に割れなかった点からも、インフレへの警戒は残っています。

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✅株式市場

・S&P500：7,723.55　−0.17％
・NASDAQ：26,363.44　−0.83％
・ダウ：54,349.12　＋0.49％
・Russell2000：3,019.19　−0.60％
・VIX：15.81　−4.2％

・ダウは3日連続で最高値を更新。一方、NASDAQは大型ハイテク株の売りに押されました。

・全面的なリスク回避ではなく、AI関連株から医薬品、素