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米・イラン衝突への警戒が後退し、原油高・金利高・ハイテク売りの巻き戻しが広がった1日でした。

✅為替市場

・ドル円は160円台半ばから159円台後半へ下落。米国がイランへの追加攻撃を見送ったことで、有事のドル買いが剥がれました。

・米10年債利回りの低下もドルの重荷です。

・ただし、5月PPIが予想を上回ったため、FRBの早期利下げを見込む動きは限定的でした。

・ユーロドルは1.158ドル前後へ上昇。ドル売りとECBの利上げがユーロを支えました。

・ドル指数は99.6台へ低下。米景気不安ではなく、安全資産需要の後退が中心です。

・市場が最も気にしたのは、米・イラン合意によってホルムズ海峡が再開されるかでした。

・海峡が正常化すれば、原油、輸送費、企業の仕入れコストに低下圧力がかかります。

・一方、イラン側は最終合意を否定。交渉が崩れれば、ドル円は再び160円台へ戻りやすいでしょう。

✅債券市場

・米10年債利回りは4.457％、2年債は4.06％前後、30年債は4.95％前後まで低下しました。

・5月PPIは前月比1.1％、前年比6.5％と強い内容でしたが、国債は買われています。

・物価上昇の大きな部分をエネルギー価格が占めていたためです。

・市場は「需要が強すぎる」のではなく、「戦争による供給不安が物価を押し上げた」と判断しました。

・和平が進み原油が下がれば、PPI上振れも長続きしないとの見方です。

・2年債より10年債の低下幅が大きく、イールドカーブはややフラット化しました。

・急速な利下げ期待ではなく、長期インフレへの警戒が少し和らいだ動きです。

・今後はFOMC以上に、原油が80ドル台へ下がるかが金利の方向を左右します。

✅株式市場

・S&P500：7,394.30　＋1.75％
・NASDAQ：25,809.66　＋2.54％
・ダウ：50,848.75　＋1.86％
・Russell2000：2,921.03　約＋3.0％
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