ダナハ―買い★★☆ クレイマー速報1/28 ポートフォリオ銘柄のダナハー（DHR）は、木曜日のオープニングベル前に、予想を上回る第4四半期決算を発表しました。 売上高は85億148万ドル（前年同期比19.5％増、Covid関連の追い風を除くと10％増）で、コンセンサス79億ドルを上回った。ボトムラインでは、調整後の希薄化後1株当たり利益が2.69ドル（前年同期比29.0％増）となり、コンセンサスである2.54ドルを上回った。ダナハーの営業利益率も26.4％（オーガニックで＋240bps）に拡大した。 リリースに際し、CEOのライナー・ブレアは次のようにコメントした。"2021年はダナハーにとってとてつもない年でした。私たちのチームは、厳しい環境をうまく切り抜け、25％の中核収益の伸び、60％近い調整後1株当たり利益の伸び、70億ドルを超えるフリーキャッシュフローなど、卓越した財務結果を実現しました。特にベースビジネスが2桁前半の成長を遂げ、ポートフォリオ全体で市場シェアを拡大できたことは喜ばしいことです。また、イノベーションと生産能力増強のための投資を加速させながら、戦略的買収に110億ドルを投じ、将来への布石を打ち続けました。この数年間で、当社のポートフォリオは目的志向の重要な変革を遂げました。今日の当社は、魅力的な最終市場において市場をリードする高品質なフランチャイズで構成され、より良い、より強い企業となっています。当社の優れたポートフォリオ、有能なチーム、ダナハービジネスシステムの組み合わせは、2022年以降に向けた強力な基盤を提供すると確信しています。" ガイダンス 今後の見通しとして、経営陣は22年度第1四半期の売上高をオーガニックで前年同期比10％増、Covid関連の検査売上の影響を除くと1桁台後半とする見通しを示しました。この予想は、既存事業売上高が8.1%成長するという予想と比較すると、より高い成長率を示しています。 通期では、売上高は既存事業ベースで1桁台半ば、Covid関連検査の売上高を除けば1桁台後半の成長を見込んでいます。これは、2021年度に対して4%の有機的成長という予想と比較すると、より高い成長率です。 セグメント別業績 ダナハーは、ライフサイエンス、診断薬、環境・応用ソリューションの3つの主要セグメントで業績を発表しています（オーガニックベースの成長率）。 ライフサイエンス ライフサイエンス部門の売上高は40億4,600万ドル（前年比17％増）で、コンセンサス39億6,300万ドルを上回り、経営陣は幅広い成長を呼びかけ、同部門の主要事業会社のほとんどが「2桁前半またはそれ以上のコア成長」を達成したと述べた。特に、最近買収したアルデブロンは、当四半期に30％以上の成長を達成しました。バイオプロセス事業も、CytivaとPall biotechの両社が前年同期比25％超の成長を記録し、セグメント全体よりも速い成長を遂げました。コビッド関連以外のバイオプロセス事業は、当四半期に「2桁台前半」の伸びを示しました。 収益性については、ライフサイエンスの営業利益が10億9,700万ドルとコンセンサスの10億4,600万ドルを上回り、営業利益率は前年同期比300bps拡大し27.1%となった。 現在のエンドマーケットの動きについて、経営陣は電話会議で「すべての主要なエンドマーケットで旺盛な需要が見られる」とコメントした。さらに、「標準治療としての生物学的製剤への治療の構造的シフトとゲノム治療への注目の加速」により、バイオファーマがライフサイエンスの中で最も強いエンドマーケットであり続けていると呼びかけました。 コビッド関連の売上については、"コビッドのワクチンや治療薬の開発・生産に関連した大きな需要が続いている "と述べています。今後のコビッドの追い風について、経営陣は、ダナハーの "顧客が、世界がCOVID-19を風土病ウイルスとしてアプローチするように移行する中で、効果的な治療と予防に対する持続的なニーズがあることを前提に、継続的に生産を計画する "ことから、この需要はより長期的に持続すると予想していると指摘した。"。 COVIDが風土病とみなされることの影響をさらに強めるものとして、経営陣は、顧客が「ワクチンやその他の治療薬を含む新しいmRNA様式の潜在的応用を、将来の投資の重要な分野と見なすようになっている」と指摘しています。