マーケットワンポイント

How Rachel Reeves’s budget was leaked 40 minutes early

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ポンド/円

ポンド/米ドル

昨夜の英国予算案、表向きはサプライズなしで通過
だけど市場の裏側では静かに“火種”が積み上がっていた🔥

まずは流れから👇

【1）昨夜の流れ：一度は乱高下 → 結局“無風通過”】

最初の混乱は OBR（予算責任局）が誤って予算見通しを早期発表したことが引き金
ポンドは急落→反発、ギルトも上下に振れた💥

本番の予算案自体はサプライズなし
財務相リーブスの説明も予定通りで、
英国債・ポンドは“落ち着いた着地”に🟢

【2）それでも“尾を引く理由”は3つ】

ここが今後の注目ポイント👇🔥

① 財政改善が後ろ倒し

25/26〜29/30年度で 572億ポンドの追加借り入れ
財政余地は薄く、ギルトは構造的に売られやすい展開へ

🔍 今回の“572億ポンドの追加借入”ってどれくらいの規模？

英国にとっては「普通ではない重さ」。
ギルト市場が敏感に反応するレベル。

■  英国の年間GDP（約3兆ポンド）の 2%弱に相当

→ 小国なら国家予算吹き飛ぶレベル
→ 英国でも「割とデカい借金」

② 政治リスク

スターマー首相への挑戦報道が再浮上
“トラスショックの記憶”がある英国市場は政治不安に敏感⚡
（最近、党内からスターマー首相を交代候補で叩き潰す構想が報じられた　首相の近しい関係者がメディアに「挑戦があり得る」という話を流したことで騒ぎに
これがきっかけで「内部クーデター的な動きがあるのでは？」と憶測が拡大）

③ BOE（英中銀）の利下げ時期

市場は 12月or3月の