スペースXはいよいよ今夜、NASDAQに上場予定 公開価格は1株135ドル ティッカーはSPCX 今回のIPOは、単なる宇宙企業の上場ではなく、Starlink通信、ロケット、防衛、AIインフラ、そしてマスク人気が一体化した超大型イベント 今の稼ぎの軸は、ロケットそのものよりStarlinkの衛星通信事業 個人向け通信、企業向け通信、政府・軍事向け通信が収益の中心になっており、SpaceXはすでに「宇宙企業」というより、宇宙インフラを持つ通信会社に近づいている 特に政府向け・軍事向けの存在感は大きい ウクライナ戦争や中東情勢を通じて、Starlinkは単なるネット回線ではなく、安全保障インフラとして見られるようになった 一方で、政府向け料金の値上げを巡る報道もあり、代替困難な通信網になればなるほど、価格交渉力も市場の評価材料になる ただし、バリュエーションはかなり攻めた水準 報道ベースでは、2025年売上は約187億ドル、上場時評価額は約1.75〜1.8兆ドル級 つまりPSRは約90〜100倍 今の売上に対して非常に高く、現在の利益ではなく、Starlinkの世界展開、Starship、防衛、AI・宇宙インフラの未来価値を先取りした価格 ここで大事なのは、短期はファンダメンタルズより需給ということ これまでの報道では、個人投資家の申込は1000億ドル超、ブラックロックも50億ドル超の注文 それでも配分は限られ、買えなかった投資家が大量に残る構図 さらに今回は、個人投資家向けの配分がかなり大きい ここは推論に基づくが、マスク氏はテスラでも個人投資家の熱狂を味方につけ、株価とブランドを一体化させてきた 今回のSpaceXでも、ウォール街だけでなく、マスク支持層・テスラ株主・Starlink利用者・宇宙ファンを株主化する狙いがあるように見える ただし、これは強みでもありリスクでもある 個人投資家は熱狂を作るが、値動きが荒くなる原因にもなる 今夜の注意点は、22時30分にすぐ初値が付くとは限らないこと NASDAQは開いても、IPOは幹事団が注文を突き合わせてから売買開始 アリババやフィグマのように、初値形成が遅れるケースもある もう一つ重要なのがグリーンシュー 今回のIPOでは、グリーンシュー、つまりオーバーアロットメントが設定されていると報じられている 株価が公開価格近辺まで下落した場合、幹事証券が市場で買い戻して需給を支える余地がある つまり、公開価格135ドル付近では一定の下支えが意識されやすい ただし、これは上値を支える仕組みではない 初値後にどこまで買われるかは、完全に市場心理次第 関税や米中対立の影響も軽く見ておきたい Starlinkの通信収入そのものには関税は直接かかりにくい一方、衛星・地上端末・ロケット部材には素材や電子部品のコスト上昇が響く可能性がある 特にレアアースや重要部材は、中国規制や米中分断の影響を受けやすく、長期保有するならコストと供給網リスクは無視できない ただし今夜の初値については、関税よりも需給と市場センチメントの影響が大きいと見ておきたい 指数組み入れも見逃せない NASDAQ100は大型IPOを早期に組み入れられるルールになっており、SpaceXも最短で上場から15営業日後あたりが候補になる つまり今夜の初値だけでなく、約1カ月後の指数組み入れ期待も短期需給の材料になる ただし、ここにも注意がある 中東情勢がまだ不安定な中で、その15営業日がちょうど地政学リスクや金利リスクと重なる ホルムズ問題が沈静化し、原油が落ち着き、CPIも無難なら、指数組み入れ期待とAI相場継続が追い風になりやすい 逆に、イラン情勢が再燃し、原油高と金利上昇が戻れば、指数買い期待があっても、高PSR・高バリュエーション銘柄として裁定売りや利益確定にさらされる可能性がある つまり、指数買いがあるから上がるではなく、指数買いを見越して先回りした資金がどれだけ残るかが勝負 上場初日の熱狂だけでなく、来週以降に市場全体が落ち着くかどうかも重要になる 今夜見るべきはこの4つ ① 初値が135ドルからどれだけ上で付くか ② 初値後に買いが続くか、それとも利確が出るか ③ SpaceX買いのために、他のAI・ハイテク株が売られるか ④ 中東情勢と金利が、指数組み入れ期待を潰さずに済むか 中東情勢では、トランプ大統領が合意に言及し、ホルムズ再開期待も出ている これが本当に落ち着けば、原油・金利面ではグロース株に追い風 ただ、戦争が終われば防衛・軍事通信プレミアムは少し剥がれ、長引けば金利がきつくなる SpaceXにはどちらにも一長一短がある だから今夜は、事業価値をじっくり測る日というより、需給・熱狂・市場センチメントを確認する日 スペースX上場は、AI相場の続行サインなのか それとも大型IPOが熱狂のピークを示すのか 今夜の初値は、その空気をかなり映すことになりそう 目論見によると調達資金はデータセンター建設にも使われるとのこと 孫さんに続きいよいよ天然ガスがイーロンマスクとタッグしそうで胸キュンですが、奴はそんな金とエネルギーを浪費するシステムは嫌うやろうな AKARIさんも抽選に成行しているとのことで、これは板読み師の本領発揮になりそうですね 「新株発行届出目論見書」スペースX https://member.rakuten-sec.co.jp/app/ipo_us_stk_info.do;BV_SessionID=C80DD4868058B3CE44A738F29939ECEF.b756a4c7?eventType=init 「企業サイト」スペースX https://www.spacex.com/ #スペースX #SpaceX #SPCX #IPO #NASDAQ #Starlink #AIインフラ #宇宙ビジネス #米国株 #マーケットワンポイント プライム情報のご利用　いつも有難うございます 本投稿は表現整理においてAIの校正を用いているが、問題意識・論点設定・結論に至る思考はすべて筆者自身によるものです 特定の金融商品や投資行動を推奨する意図はありません