Name: 7月28日 今朝の日本株展望 | 小市民パパ
Uploaded: 2026-07-27T22:28:48Z
Duration: 4 min
Channel: 小市民パパ
Description: 今朝の日本株展望 スライド1／導入 .... Investment insights and market analysis from experienced traders.. Get investment insights and market analysis from experienced trade...

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今朝の日本株展望

スライド1／導入

半導体、なほ売られてをり。前週末の米国市場にてナスダック百は続落し、フィラデルフィア半導体株指数もまた二・二三%下落せり。決算の季節を目前にして、悲観の声は日を追ひて厚みを増しつつあり。されど市場の各所には、これと逆を指し示す小さき符号もまた、灯り初めてをるなり。人みな同じ方を望むとき、相場はしばしば反対の側より動き出づるものなり。本日は、金利・構造・需給の三つの角度より、いまの半導体相場を整へてまゐらん。恐怖の底に、夜明けの兆しはありや。順を追ひて読み解かん。

スライド2／このインフレは原油由来

いま見誤られやすきは、この物価高の正体なり。本年上半期、原油の平均価格は前年より三割近く騰がり、これぞ物価上昇の主たる押し上げ役となれり。すなはち震源は需要の過熱にあらず、原油といふ一点に偏りてをるなり。中東の緊張ゆるみ、原油の下落へ向かはば、物価の圧もまた自づから和らぐ道理なり。現に米国債の利回りは低下を始め、株式の割高感を和らぐる材料となりつつあり。利上げ観測の行き過ぎには、思惑の色もまた濃く映る。ただし地政学の逆流は火種として残れば、なほ注意深く見守るべし。

スライド3／半導体の構造と割安

決算を前にして、半導体には悲観の徒が目立つ。されど日本の個別株には下値を支ふる手立て乏しく、ここまで売られなば、これまでと異なる展開へ転じやすき地合ひとも申せり。構造に目を転ずれば、最先端の量産に欠くべからざる露光装置は、事実上一社の独占なり。これに代らんとする装置は、経済性と歩留まりの壁に阻まれ、最先端の量産には未だ届かず。この技(わざ)の競ひこそが、前工程や装置の領域へと価値を集めてゆくなり。半導体全体を映すETFは、日本にて小幅ながら陽転し、米国はまちまち